会子（かいし／huìzǐ）は、中国の南宋時代に政府が広域流通を意図して発行した紙幣の名称です。北宋期の四川地方で商人発行から官営化へ移った「交子（こうし／jiāozǐ）」の経験を踏まえ、銅銭の不足と広域市場の需要に応じて整備された制度的な紙幣でした。会子は額面と有効期限、引換窓口、印章・番号などの管理を伴い、貫（串銭）単位での決済を担いました。流通は江南の商工業地帯を中心に拡がり、官物の支払い・税の一部収納・商取引に用いられ、ときに金銀・銅銭との兌換や手形・為替機能も併せ持ちました。他方で、戦費・赤字補填にともなう過剰発行は下落とインフレーションを招き、紙幣の信認を維持する難しさを露呈しました。会子は東アジアにおける「国家紙幣」運用の重要な先例であり、宋代経済の高度化を映す鏡でもあります。
成立と背景—交子から会子へ、銅銭不足と広域市場が生んだ紙幣
宋代経済は、塩・茶・陶磁・絹織物・鉄・紙などの商品生産の発達、江南の灌漑稲作の拡大、都市と市場の多層化、運河・水運の整備によって、人的・物的な流通量が飛躍的に増大しました。流通の潤滑油である貨幣は主として銅銭でしたが、銅の需給逼迫や鋳造コスト、北方政権との戦争による兵站需要、銅銭の域外流出などの要因から慢性的に不足しがちでした。高額決済では現銀の持ち運びにも難があり、遠隔地間取引の決済コストは高止まりしていました。
この問題に初めて大きく応えたのが北宋・四川の「交子」です。もともと成都の大商人グループが預り証・送金伝票として発行したものを、1020年代に政府が「交子務」を設置して官営化し、額面や期限、引換規則を定めました。交子は主に四川域内の地域通貨として機能し、銅銭の節約と決済の効率化に貢献します。この先行例は、紙幣運用の技術（版木印刷、複数官印、番号管理、期限更新＝改交）と行政装置（発行・回収・清算の分業）を育て、のちの会子に継承されました。
南宋期、都を臨安（杭州）に移した政権は、江南の豊かな生産・商業基盤を背景に、広域で通用する政府紙幣として「会子」を導入します。開始の細部年次には地域差がありますが、12世紀中葉には浙江・福建・江西などで制度的発行が行われ、のちに発行機関（会子務・戸部・諸路の発行所）と清算網が整えられていきました。会子は、地域紙幣の域を超えて、官の支払い・税の収納・公的価格の参照など、より公的な通貨機能を帯びます。
制度と運用—額面・期限・兌換、印刷と清算の仕組み
会子は基本的に「貫」単位（銭1000枚＝一貫を標準とする観念）で印刷され、数貫から十貫級までの高額券と、補助的に数百文相当の小券が併用されることもありました。紙幣には発行官署名、額面、番号、発行年月、使用期限、諸印が明記され、偽造防止のため版木の細密化や複数の官印、紙質選定が工夫されました。紙幣の有効期限（たとえば2〜3年）は重要で、期限到来前に新券へ交換させることで、古紙幣の累積を防ぎ、発行残高の管理と偽券の排除を図りました（この更新手続きは「改会」「改交」などと呼ばれます）。
兌換については、銅銭・金銀との直接引換を原則とする場合と、特定物資や官用の支払いへの優先利用を通じて価値を保持する場合が併存しました。銅銭不足の慢性化と銭価の変動を踏まえ、実務では「割引（貼水）」や手数料を伴う交換が行われることがあり、地域や時期によっては市中での会子の相対価値が銅銭に対して上下しました。政府は価格通告、発行量の調整、回収（納税での受入強化）などでレートの安定を図ります。
清算システムは、発行所・回収所・会計監査が三位一体で構成され、各路の会子務（または庫）が相互に通用するための勘定調整を行いました。官物の支払い（官給、軍糧・軍俸、工事費など）や税・専売収入の一部を会子で処理し、紙幣の「行って戻る」循環を確保するのが要です。ここで公共料金・専売（塩・茶）・関銭・市舶収入に会子の受入枠を設けることは、通用範囲の拡大と残高管理の双方に役立ちました。
経済への効果—決済コストの低下、広域市場の統合、信用の政治性
会子は、現金（銅銭・銀）の運搬コストと危険を軽減し、遠隔地間の決済を紙一枚で済ませる利点を提供しました。これにより、卸売・塩・茶・陶磁・絹・金属・海運などの大口取引や、官用の大型支払いに適合し、流通速度（ヴェロシティ）の上昇と市場統合を促しました。両替商・牙行・塩商・市舶司などの仲介主体は、会子と銅銭・銀との交換レートを見ながら在庫と資金を回転させ、為替手形に近い使い方も現れます。帳合・簿記の普及、価格情報の共有、相場表の流通は、紙幣経済のソフト面を支えました。
一方、紙幣の価値は究極的には国家の信用に依存し、財政赤字・軍事危機・災害・徴税不振が重なると、発行増によるインフレ圧力や信用収縮が断続的に発生しました。南宋は北方政権との対峙、海防・河防、宮廷・官僚機構の維持など恒常的な歳出要因を抱え、税源の偏在と銅銭不足も相まって、会子の「適正残高」を保つことが難しくなります。発行の容易さは短期の資金繰りを助けますが、過度の増刷は価値の低下を招き、価格騰貴や実物回避（物納・実貨志向）を生みました。紙幣統制は、財政の健全化（歳入の拡大・専売の効率化・徴税の平準化）なしには機能しませんでした。
地域と社会—江南都市圏の実装、税・官給への浸透、日常生活の貨幣感覚
会子の主舞台は江南の都市圏です。臨安をはじめ、蘇州・杭州・明州（寧波）・泉州・福州・建康（南京）などの港市・工業都市では、紙幣で賃金や仕入れを行う事例が増え、都市の商家は会子と銅銭・銀の三者を勘定で使い分けました。大店や牙行は、支払いを会子中心に行い、細小売の釣銭・日雇い賃金には銅銭を用いるといった分業が生まれます。役所では、俸給・工事費・軍糧の一部を会子で支給し、納税でも会子の受け入れ枠を設定して、紙幣の循環を制度化しました。
紙幣の普及は、貨幣感覚にも影響します。額面と実勢価値の差（割引）を意識した価格設定、期限接近券のディスカウント、偽券の見分け方（紙質・印影・番号照合）、保管・防湿・防火の工夫など、紙幣独自のリスク管理が商人の日常知となりました。官印・番号の照合、交換日程の管理、回収・新券発行時の手続きは、今日の金融実務につながる「行政と民間の接点」を形成しました。
会子の限界と変質—過剰発行・兌換不安・モンゴル期への継承
南宋後期、戦局の緊迫や財政難が深まると、会子の過剰発行と兌換不安が顕著になります。市中での割引率上昇、銅銭・銀志向の強化、物価騰貴と生活不安は、紙幣の信認低下を可視化しました。政府は専売収入の強化、発行制限、強制受納（納税・官用）などで下支えを試みますが、構造的な歳入不足と軍事的圧迫の前では効果が限定的でした。紙幣の信頼は、印刷や取締だけでは支え切れず、財政—軍事—経済の総合バランスに依存することが露わになります。
モンゴルによる征服と元朝の成立後、国家紙幣は「交鈔（こうしょう）」として継承・拡張され、さらに銅銭鋳造の縮小・金銀集中政策と組み合わさって、紙幣の役割は一段と大きくなります。元代の紙幣は強制通用と過剰発行が慢性化し、地域・時期によっては激しい下落を経験しました。明初にも紙幣（大明宝鈔）が試みられますが、やはり過発行と兌換不備で信認を失い、のちに銀本位的な運用へ傾斜していきます。こうした曲折は、南宋会子の経験（成功と失敗）が、その後の王朝の通貨政策の教訓になったことを示しています。
比較と意義—交子との違い、欧州の手形・銀行券との対照、世界史における位置
会子と交子の違いを要点で整理すると、①交子は四川域内の発行・流通に重心を置いた地域紙幣で、商人発行から官営化へ進んだのに対し、会子は南宋政権が江南の広域市場に照準して制度的に発行した政府紙幣であったこと、②交子は兌換性（銅銭引換）と地域限定の管理を重視し、会子は官用支払・税収納に深く組み込まれたこと、③会子は発行規模が大きく、財政事情の影響をより強く受け、値動きも振れやすかったこと、などが挙げられます。両者は連続性を持ちつつ、射程と制度化の度合いが異なるのです。
欧州の為替手形や初期銀行券との比較では、宋代紙幣は国家の行政装置に強く依存していた点が際立ちます。イタリア諸都市の手形は商人共同体と私的信用のネットワークが中核でしたが、会子は税・官給・専売という「公的な裏付け」を持ち、制度の維持主体も官署でした。これは、国家が市場の拡大と軍事・財政の需要を直接に媒介していた宋代の政治経済の性格と合致します。逆に言えば、国家信用が揺らぐと紙幣も一斉に脆弱化しやすい構造でもありました。
世界史的には、会子は「近世以前の大規模な政府紙幣」という稀有な実例です。中国は印刷術・簿記・官僚制・都市市場の発達が重なったため、紙幣の社会実装が早く、本格的な金融国家の要素が中世に出現しました。会子の経験は、貨幣の三機能（価値尺度・交換手段・支払手段）のうち、とくに支払・清算の領域で紙の媒体がどれほど効率を上げうるかを示すと同時に、マクロ安定化（発行規律・税財政の健全化・兌換制度）がないと信認が崩れる危険をも明らかにしました。
まとめ—制度としての革新と脆さ、その両面を読み解く
会子は、銅銭不足と広域市場という宋代特有の条件に応じて設計された、制度的紙幣の到達点でした。額面・期限・印刷・清算・受入先の設計は、決済コストを大幅に下げ、江南の都市経済と官の財政実務を支えました。他方で、発行と回収のバランスが崩れれば、価格の乱高下と生活不安を招く脆さも内在していました。会子を学ぶことは、紙と国家が結んだ「信用」という目に見えないインフラの設計原理—どこまで中央が担い、どこから市場に委ね、どうやって透明性と規律を確保するか—を考えることでもあります。宋代の工夫と失敗は、後世の貨幣・金融制度にとって豊かな教訓の宝庫であり、今日の金融政策やデジタル通貨の議論にも通じる示唆を与えてくれます。
