金属貨幣（きんぞくかへい）は、希少性・耐久性・可分性・携帯性に優れた金属（主に金・銀・銅）を素材として鋳造・打刻した貨幣の総称です。歴史上、物々交換や貝・布・塩などの財貨貨幣から一歩進み、価値の尺度・交換の媒介・価値の貯蔵という貨幣の基本機能を安定して果たしたのが金属貨幣でした。世界最初期の硬貨は前7世紀ごろの小アジア・リュディアのエレクトロン貨で、以後、ギリシア・ローマ、中国、インド、イスラーム、ヨーロッパ、中南米、日本などで多様な形態が発達します。金属貨幣は国家の徴税・軍事動員・商業拡大の基盤を支え、貨幣制度（単一金属制・複本位制・本位金属の選択）や貨幣政策（改鋳・品位調整・通貨量管理）を通じて経済と政治を密接につなぎました。近代以降、銀行券や預金通貨が主役になると、金属貨幣は額面＝素材価値ではない「トークン貨幣」としての性格を強めますが、今日でも少額決済・記念貨・価値保蔵（金・銀地金）などで重要性を保っています。以下では、起源から展開、技術と制度、経済作用、近代以降の変容という観点でわかりやすく整理します。
起源と世界的展開：リュディアから東西へ
最初期の金属貨幣は、前7世紀の小アジア西部で発達しました。リュディアやイオニアの都市では、自然合金であるエレクトロン（金銀合金）を小塊に成形し、王権や都市が印章（スタンプ）を打つことで公的保証を与えました。重さと品位を標準化し、印章が本物であることを示す仕組みは、貨幣が単なる素材から「制度化された信頼」に変わる瞬間でした。ギリシア世界では銀のドラクマ、アテナイのテトラドラクマなどが広く流通し、都市国家の財政・軍事（艦隊建設）を支えるとともに、絵柄（アテナ女神とフクロウ）を通じたアイデンティティの象徴にもなりました。
ローマでは共和政・帝政を通じて、金（アウレウス／後にソリドゥス）、銀（デナリウス）、銅・青銅（アス）の体系が整えられ、税・兵士給与・公共事業の支払いを統合しました。帝国の拡大とともに銀鉱山（ヒスパニアなど）が稼働し、貨幣供給は軍事と直結しますが、3世紀の危機には品位の切り下げ（デナリウスの銀含有量低下）がインフレと信用の劣化を招き、貨幣の信頼は政治の安定と裏腹であることを露呈しました。
東アジアでは、中国で前4～3世紀の戦国時代に刀銭・布銭など多様な金属貨が使われ、秦漢期には円形方孔の銅銭（五銖銭・開元通宝など）が長く標準化されます。銅銭は官鋳と私鋳が交錯し、朝鮮・日本・東南アジアにまで広く流通しました。日本では7世紀末に和同開珎が鋳造されますが、安定供給が難しく、長く舶載銭・宋銭・明銭に依存しました。律令制・荘園制・市場の発達とともに銭貨経済が浸透し、中世には貨幣経済の深化が商人・寺社・武士の資金循環を加速します。
インド・イスラーム圏でも金属貨幣は中心的地位を占めました。イスラーム世界では金ディナール・銀ディルハムが統一的に流通し、カリフ権威の碑文や信仰告白が刻まれて、宗教共同体の一体感と商業ネットワークを支えました。中世後期のユーラシアでは、モンゴル帝国の平和（パクス・モンゴリカ）下で銀の流通が加速し、東西の物価と為替が連動する度合いが高まります。大航海時代以降、中南米の銀（ポトシ・サカテカス）はスペイン銀貨（ピース・オブ・エイト）に鋳造され、広くアジアに流入して基軸的な決済貨幣の役割を担いました。
技術と制度：採掘・精錬・鋳造／打刻、品位、貨幣制度
金属貨幣の成立には、鉱山開発、冶金、造幣の三位一体の技術基盤が不可欠です。採掘では坑道掘り・水銀アマルガム法・杯状精錬などの技術が発達し、銀では鉛精錬とカップレーション（灰吹法）、金では洗砂と金鉱石の破砕・重選が用いられました。精錬の段階で品位（純度）を規格化し、合金（銅・錫・亜鉛・ニッケルなど）の割合を調整することで硬度・色調・耐摩耗性を確保します。造幣は大きく鋳造と打刻に分かれ、鋳造銭（東アジアの銅銭）は鋳型に溶金を流し込む方式、打刻貨（ギリシア・ローマ・近世欧州の多く）は圧延したブランク（円形素片）に上下のダイで模様と文字を打ち込む方式です。近代にはスクリュー式、さらに蒸気機関・電動プレスの導入で品質が飛躍的に均一化しました。
貨幣の信用を下支えするのが、量目（重量）と品位（含有率）の公的保証です。ミントマーク（造幣局刻印）、リーディング（縁のギザ）、銘文は、削り取り（クリッピング）や私鋳・偽造への抑止力として機能しました。国家は造幣益（シニョレッジ）—素材費と額面の差—を財源として活用しつつ、過度な改鋳・品位切り下げは信用を損なうため、財政需要とのバランスを取る政治判断が不可欠でした。
制度面では、本位金属の選択と複本位制の運用が重要です。単一金属本位（銀本位・金本位）は、一定量の金属に対して通貨単位を定義する制度で、国際決済の安定に寄与する一方、金属の供給ショック（新鉱床の発見、戦乱による流通停滞）に脆弱です。複本位制（銀と金の法定比価を固定して同時に本位とする制度）は柔軟性をもたらしますが、市場実勢と法定比価が乖離すると「悪貨は良貨を駆逐する」（グレシャムの法則）が発動し、高く評価される金属貨が退蔵・流出してしまいます。近世フランスや19世紀アメリカの複本位制の動揺は、この難題を典型的に示します。
また、補助貨幣（トークン・コイン）という概念も重要です。小額決済に用いる銅・ニッケルなどのコインは、額面が素材価値を上回る設計（代用貨幣）で、発行上限や兌換条件を本位貨幣と制度的に結びつけることで信用を保ちます。産業革命期のイギリスでは、公的供給不足を補うために私鋳のトークンが出回り、のちに王立造幣局が大規模な機械打刻で収拾しました。
経済への作用と歴史的事例：インフレ、デフレ、国際収支
金属貨幣は「財」であるがゆえに、貨幣供給の変動が物価や為替に直接波及します。16世紀の価格革命は、新大陸銀の流入でヨーロッパの物価が上昇し、賃金・地代・利子の相対価格関係を変え、封建的地代から商業的地代への転換を後押ししました。金属供給が細るとデフレ圧力が生じ、負債の実質価値が上がり、農民や小商人が打撃を受けます。反対に、戦争や財政危機で改鋳・品位切下げを行うと、迅速なインフレが生じ、徴税の実質価値低下を補える一方で社会不安と信用低下を招きます。
国際収支の観点では、スペインの銀流入は一時的な繁栄をもたらしましたが、産業競争力の強化に結びつかず、長期的には輸入超過と銀の国外流出に悩まされました。ヒュームの「価格—貨幣流通量—国際収支」の調整メカニズム（価格—スペシー・フロー説）は、金属貨幣が国境を越えて自動的に収支を調整する力を持つことを理論化します。東アジアでは、中国の銀需要が世界の銀の潮流を決定づけ、日本銀・メキシコ銀が大量に流入し、銀価の上昇が農村の租税支払いに深い影響を与えました。
貨幣改鋳と信用の関係を示す事例としては、ローマのデナリウス劣化、宋・明・清の銅銭・銀（秤量銀＝銀塊）併用による決済習慣、江戸時代の元禄・宝永改鋳と享保以降の引き締め、フランス革命期のアッシニャ紙幣の失敗と金銀貨の退蔵などが挙げられます。貨幣は単に素材の問題ではなく、税制（何で納めるか）、司法（契約・弁済）、金融（手形・預金）と連動してはじめて安定します。
偽造対策も経済の健全性に不可欠です。近世には縁のギザ（ミリング）や刻み文字、複雑な紋章、近代にはリード線・電磁選別、微細なレリーフ、複合金属（バイメタル／バイカラー）などが採用され、流通現場の識別精度を上げてきました。偽造が横行すると取引コストが増大し、現金回避や価格上乗せ（リスク・プレミアム）が発生します。
近代以降と今日：金本位、トークン化、デジタルとの共存
19世紀、多くの国が金本位制に移行し、通貨単位を一定量の金に結びつけ、国際金流で為替が調整されるシステムが確立しました。ロンドンを中心とする金決済は貿易の安定に寄与しましたが、恐慌時には金の流出を防ぐための高金利・緊縮が景気悪化を加速する「金の足かせ」ともなりました。第一次世界大戦で各国が金本位を停止し、戦間期に復帰を試みるも、世界恐慌で再び崩壊、第二次大戦後は金とドルを結ぶブレトンウッズ体制を経て、1971年以降は管理通貨制度（不換紙幣）へと完全移行します。
この過程で、流通硬貨はほぼ全面的に「トークン貨幣（代用貨幣）」となりました。額面が素材価値を大きく上回る設計にし、発行主体（国家）の信用と法定通貨法制で流通を担保します。多くの国で銀貨は20世紀半ばに基材変更（例として銀→銅ニッケル）され、インフレや地金価格上昇時の溶解・退蔵を防いできました。現代の硬貨はニッケル黄銅、白銅、ステンレス、バイメタル構造などを用い、自販機判別・耐久性・低コストを重視します。
一方で、地金（金・銀・白金）は投資資産・価値保蔵の手段として根強い人気を保ちます。通貨・金融への不信やインフレ懸念の局面では、金地金の需要が高まり、価格が上昇します。これは「貨幣としての金属」と「商品としての金属」の二面性が依然として生きていることを示します。記念貨幣や投資用コイン（メイプルリーフ、クルーガーランド、ウィーン金貨フィルハーモニーなど）は、法定通貨と地金投資の境界に位置するプロダクトです。
キャッシュレスの進展、デジタル通貨・暗号資産の登場後も、金属貨幣は公共交通・自販機・小売の少額決済、安全資産としての現金準備、非常時の決済手段として役割を残しています。貨幣はネットワーク外部性を持つため、完全な消滅は急には起こらず、コスト・利便・信頼のバランス上で「多層的な決済手段の一角」として存続する可能性が高いと考えられます。また、硬貨のデザインは国家アイデンティティの表現媒体であり、肖像・動植物・建築・記念年号を通じて文化を可視化する機能も担います。
総括すると、金属貨幣は「素材×制度×信頼」の三層構造で成り立つ技術—社会的装置でした。鉱山と冶金、造幣とデザイン、法と金融、徴税と軍事、国際収支と価格メカニズムが一体となって初めて安定します。古代のスタンプから近代のプレス、そして現代のトークン硬貨へと姿を変えながら、金属貨幣は人間社会の取引を潤滑にし、同時に国家の権力と市場の論理が交差する舞台であり続けてきました。過去を知ることは、素材価値に頼らない今日の通貨においても、信頼をどう設計し、危機にどう耐えるかを考える手がかりになります。金属の冷ややかな光沢の奥には、数千年の制度と人間の約束が刻まれているのです。
